Os preços da habitação em Portugal subirão em 2026 face a 2025?

Mantemos os 85% do SIM e a confiança de 66%: o crédito cresce 12,5% e os custos de construção sobem 7,5%, mas faltam nos artigos os níveis do IPH para validar a média anual.

Mantêm-se os 85% de probabilidade do SIM e os 66% de confiança: o crédito até agosto e os custos apoiam a subida, mas a oscilação diária dos juros não justifica uma revisão sem valores do IPH.

Nesta primeira análise, o SIM é favorecido pelo aumento de 12,5% do novo crédito, pelo encarecimento da construção e pela revisão em alta do crescimento, com confiança limitada pela ausência da série trimestral do IPH nos artigos.

Ligeiro ajuste de confiança. A falta de dados concretos sobre a evolução dos salários face à inflação introduz um pequeno ruído na análise.

Estabilização da probabilidade. A informação mais recente confirma o cenário base, sem introduzir novas variáveis significativas.

Os relatórios de consultoras imobiliárias para o primeiro semestre apontam para a continuação da subida de preços, embora mais moderada.

A procura por crédito à habitação regista um ligeiro aumento após o corte do BCE, confirmando a tendência.

O impacto do corte de juros já estava largamente precificado pelo mercado e pelos bancos.

O BCE efetua o primeiro corte de 25 pontos base na taxa de juro, um movimento amplamente esperado mas simbolicamente importante.

A análise volta a centrar-se nos dados macroeconómicos e na dinâmica do crédito.

A ausência de medidas de choque para aumentar a oferta a curto prazo reforça a perspetiva de continuidade da pressão nos preços.

O mercado reavalia o impacto das novas políticas como sendo estruturalmente positivo, mas lento.

A revogação é vista como positiva para a confiança dos senhorios, mas sem impacto imediato e material nos preços de venda.

EVENTO: O novo Governo anuncia a revogação de medidas do 'Mais Habitação' como o arrendamento coercivo, mas foca-se em incentivos à oferta de longo prazo.

A análise da acessibilidade mostra que o esforço das famílias para comprar casa está em máximos históricos.

Surgem artigos de opinião que questionam a sustentabilidade da subida face à perda de poder de compra acumulada.

O debate sobre políticas de habitação continua, mas sem perspetivas de medidas com impacto rápido na oferta.

O aumento do salário mínimo e da função pública reforça o poder de compra de uma fatia da população.

Os custos de construção, embora estabilizados, permanecem em níveis elevados, definindo um piso para os novos projetos.

A pressão demográfica nas áreas metropolitanas de Lisboa e Porto continua a intensificar-se.

A confiança dos agentes económicos recupera para níveis pré-crise política.

Os bancos competem com spreads mais baixos no crédito, antecipando a descida da Euribor.

A discussão sobre a bolha imobiliária perde força face à evidência de desequilíbrio entre procura e oferta.

A análise foca-se na rigidez da oferta como o principal motor estrutural dos preços.

O mercado de trabalho continua robusto, com o desemprego em mínimos históricos.

A resiliência dos preços face a juros altos e incerteza política reforça a tese de subida.

EVENTO: Dados do INE para o final do ano anterior mostram uma aceleração surpreendente dos preços, indicando uma forte inércia no mercado.

O BCE começa a sinalizar mais claramente um futuro corte nas taxas de juro, animando a procura por crédito.

A campanha eleitoral não traz propostas disruptivas para o setor, sinalizando continuidade.

As intenções de investimento estrangeiro parecem não ter sido afetadas pela instabilidade política.

O upgrade do rating funciona como um selo de confiança, reforçando a atratividade do investimento.

EVENTO: A agência de rating DBRS eleva o outlook de Portugal para 'Positivo', citando a resiliência económica apesar da crise política. O mercado reage favoravelmente.

O mercado imobiliário entra em compasso de espera, aguardando a clarificação do cenário político e fiscal.

A instabilidade política com a demissão do Primeiro-Ministro cria um pico de incerteza a curto prazo.

Dados intercalares de avaliações bancárias continuam a mostrar uma tendência de subida.

A narrativa de 'falta de alternativa' à compra de casa ganha força face a um mercado de arrendamento disfuncional.

A inflação dá sinais de abrandamento, aumentando a perspetiva de um alívio futuro nos juros.

Bancos relatam uma procura por crédito resiliente, com as famílias a ajustarem o montante e o prazo.

Confirmação do pacote legislativo. O mercado começa a precificar o impacto real, que parece mais limitado do que o receio inicial.

O veto presidencial ao 'Mais Habitação' reintroduz incerteza, mas a probabilidade de reversão total é baixa.

A oferta de nova construção continua visivelmente insuficiente para a procura existente nas grandes cidades.

O foco volta-se para os fundamentos: desemprego baixo e crescimento salarial modesto mas positivo.

A procura estrangeira, embora com perfil diferente, não regista a quebra acentuada que se temia.

Dados do INE mostram que os preços continuaram a subir no trimestre anterior, apesar da incerteza.

O mercado parece absorver o choque inicial do anúncio, com os agentes a adotarem uma postura de 'esperar para ver'.

A discussão pública foca-se nas dificuldades de implementação das medidas mais polémicas do pacote.

Os promotores imobiliários expressam preocupação, mas não anunciam cancelamento de projetos a curto prazo.

A reação inicial do mercado ao 'Mais Habitação' é negativa, mas a sua implementação é vista como complexa e demorada.

EVENTO: Anúncio do pacote 'Mais Habitação' pelo Governo gera forte incerteza sobre o impacto no mercado, especialmente no arrendamento coercivo e Alojamento Local.

Primeiros dados indicam um ligeiro abrandamento na concessão de novos créditos à habitação.

O BCE sinaliza uma política monetária mais restritiva por mais tempo, aumentando o custo do crédito.

Revisão em alta do crescimento do PIB para o próximo ano, melhorando as perspetivas económicas.

A procura por arrendamento continua muito forte, o que indiretamente suporta os preços de compra.

O debate público sobre a crise na habitação intensifica-se, mas sem medidas concretas anunciadas.

Aumento dos custos de construção é reportado pela indústria, pressionando os preços de nova oferta.

Dados do crédito à habitação mostram um crescimento modesto, mas consistente.

O mercado adapta-se à nova realidade pós-vistos gold, sem impacto imediato visível nos preços.

Surgem os primeiros debates sobre o impacto do fim dos vistos gold, gerando incerteza.

A confiança dos consumidores permanece estável, um sinal positivo para o mercado imobiliário.

Ligeira revisão em alta face à resiliência dos dados de emprego, que sustentam a procura interna.

O SIM continua mais provável (85%): o índice do INE deverá subir, em média anual, em 2026 face a 2025. O crédito e os custos de construção apoiam esta leitura, mas os artigos não fornecem a série do índice necessária para medir a subida já acumulada.